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聯發科Q1獲利年減近5成EPS10.64元 蔡力行：下半年能見度有限「但營收有所改善」
聯發科（2454）今（28）日召開法說會。副董事長暨執行長蔡力行表示，第二季手機營收大致與第一持平，下半年有望改善；電視及寬頻產品需求穩健，消費性電子則持續疲軟、電源管理IC也維持穩定。展望下半年，終端需求能見度有限，但預期營收表現將有所改善。
聯發科第二季財測，營收以美元對新台幣匯率1比30.3計，將在918億元至 995億元間，季減4%至成長4%，年減36-41%。毛利率估落在47%上下1.5個百分點，費用率預估為33%上下2個百分點區間。蔡力行說，以聯發科技術能力、產品組合，當需求改善時將能掌握市場機會。
股利政策上，聯發科將修改公司章程，在盈餘配發率維持80-85%常態現金股利配發率，增加股利政策能以半年配發彈性，今年5/31股東會中將討論。而去年度盈餘，聯發科董事會已通過配發每股現金股利76元，包括常態現金股利每股60元以及特別現金股利每股16元。
聯發科第一季營收956.52億元，季減11.6%，較去年同期減少33%，毛利率48%，季減0.3個百分點，較去年同期減2.3個百分點，稅後淨利168.9 億元，季減8.7%，年減49.4%，每股盈餘為10.64 元，為約2年來單季度低點。營業利益率為 15%，低於前一季的16.7%,及去年同期的25.6%。
聯發科表示，營收下滑主因客戶庫存調整，毛利率則受到反應部分產品價格和成本上變動影響。第一季存貨692.65億元，存貨周轉天數為 128 日高於前季的126日及去年同期的105 日。
針對各產品情況，蔡力行提到，第一季營收、毛利率在營運目標範圍內。不過，半導體產業持續受到客戶庫存調整及需求疲弱影響，根據公司觀察，客戶及通路庫存已持續下降，但部分消費性電子產品如手機消費動能仍低於預期。
由於法說前法人聚焦美系競爭對手晶片殺價情況，他解釋，需求較差環境之下，資本市場對手機晶片價格競爭有疑慮，但價格競爭主要在入門級手機。就像幾個季度前提到，聯發科認為「逐底競爭」 (racing to the bottom) 式價格不是有效的策略，不但無法提振終端需求，也無法大幅改變市占率。聯發科未來仍採一貫策略，在市占率、營收及獲利間取得平衡，不會只價格競爭。
手機市場方面，蔡力行指出，是第一季受消費疲弱及更積極的客戶庫存調整影響最大的業務。首季手機營收季減20%，營收占比46%。預期2023年全球智慧手機出貨量將進一步下滑至 11 億支，5G滲透率將持續增加至約55%。但客戶對未來需求看法仍謹慎，第二季手機營收將與第一季大致持平，下半年改善。聯發科將繼續擴大高階市場市占率。
針對高階市場，蔡力行說，今年在旗艦市場市占持續提升，數款採用天璣9200 及天璣 9000+旗艦級機種受市場肯定，更多採用天璣9200系列晶片機種將於第二季發表，第三代旗艦級晶片將在第三季推出，整合公司最先進的AI處理器，也支援支持生成式 AI。且也與客戶展開下一代 AI 處理器合作。
而4G、5G晶片部分，印度雖5G滲透率預期將從2022年的20%增加到2023 年的40%，但4G仍是主流，聯發科有好的地位，持續受惠5G升級，也有能力為廣大且長尾的4G市場提供服務。
智慧裝置平台部分，他說，第一季營收與前一季約略持平，營收占比47%，是第一季表現較好類別，主要來自電視、寬頻產品及平板電腦帶動。
另外，電視方面，客戶庫存正常化及近期北美地區銷售情況改善，第一季需求成長。寬頻產品上，電信運營商需求去年第四季大幅修正後也有所復甦。平板電腦因多家客戶陸續推出採用天璣 9000 的旗艦級5G平板，持續受惠升級趨勢。第二季電視、寬頻產品需求依舊穩健，其他消費性電子則仍疲弱。
蔡力行特別強調，智慧裝置平台是廣泛、多元化業務，聯發科進一步整合相關技術，拓展至高階市場及更多元的客戶。
如5G平板是第一個例子，聯發科也透過WiFi 6、6E、5G 和 10GPON 產品組合，成功與一線電信運營商加深合作。此外，WiFi 7 也已取得多項高階路由器及高階筆電腦產品導入。這樣的策略也延續到車用及ARM處理器市場，如Dimensity Auto Platform。
至於電源管理 IC，首季營收占比約7%，較前一季下降13%，主因多數應用持續調整庫存，僅PC需求去年第四季明顯放緩後有些回升。預期整體電源管理 IC 需求在第二季維持穩定。
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Yahoo財經特派記者 呂俊儀：資深財經媒體工作者，曾任採訪團隊主管，專訪過長榮集團創辦人張榮發、鴻海創辦人郭台銘，也歷經台積電創辦人張忠謀退休記者會等大事件，堅持產出最專業、富有洞見的新聞。
