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國泰世華首席估Fed後天再升息2碼 明年升2碼後暫歇
美國聯準會14日（美國時間）將公布最新利率，國泰世華銀首席經濟學家林啟超（13）日預估，明天預料還是會升息2碼，聯邦利率往4.5%前進，明年2、3月估再各升息1碼，利率最高到5%，屆時實質政策利率轉正，他認為5月將是關鍵轉折點，可能停止升息，但還要觀察二現象。
林啟超認為，沒有意外的話，美國通膨水準明年第2季有機會掉到5%以下。但有就業市場不易解決，勞動力供不應求，中間缺口接近3500~450萬人，供需狀況不利利率政策很快結束。
林啟超估聯準會12月升息2碼，利率到4.5%。明年2月2日估再走向4.75%。3月亦有機會再升1碼，至於美國到底要升息到何時？林啟超說，明年第1季底到第2季美國聯邦利率 3月23日會升到5% 。代表美國實質政策利率有機會轉正，包括鮑爾在內的美國央行官員，都期待通膨水準要低於聯邦利率，第2季將有可能見到。
因此國泰世華銀行估2023年全球金融市場有三大反轉。一是通膨反轉（但還不到舒適區，年到3.5%就厲害）；二是利率也會反轉，更重要三會帶動美元反轉。過去25年經驗，觀察美元與美國經濟衰退機率，只要未來半年或一年內經濟衰退逾50%機率，美元即會出現反轉，屆時衰退到某時機就有降息的空間。
至於美國聯準會利率到底會升到多高的問題？林啟超說，３月升到５％後，聯準會應該會暫停一下，因為過去從來沒有過這樣一年內升了500個基本點的經驗，會先觀察對經濟衝擊、失業率的情況。至於升息與高利率要維持多久的問題？他認為還是要看這波景氣復甦狀況。
林啟超說，很大的假設若美國房租水準年增率7.5~8%會開始呈現下彎，或是失業率達到4~5%，可能會暫停升息。不過也要觀察歐洲這波寒冬能不能對抗能源危機，1、２月能源需求將是重要觀察重點，歐洲若通膨壓不下來，能源再噴一波，美國聯準會５月還可能會再升息。
林啟超指出，從數據面來看，美國現在的通膨並非在商品面，而是房租及薪資所引發的服務通膨，2023年3-4月美國的租屋成本可能攀升到7.5~8%，而勞動市場明顯供需失衡，薪資短期仍有上漲壓力，意謂第二季後美國通膨將趨緩，但下滑的速度不會很快。
自2022年來，通膨壓力加快美國聯準會(Fed)升息腳步，2023年美國利率可能升至5%~5.25%之間，隨著通膨往下走，美國極可能在2023年3-5月結束升息。話雖如此，市場所面臨的結構性問題，例如供應鏈重組及能源供給的隱憂，皆難以在3、5年間立即有所轉變，加上貨幣政策的遞延效果，企業成本、庫存增加，但訂單變少，使景氣狀況將延遲反應到未來幾季，對於不再QE後的資本市場，復甦狀況可能沒有想像中迅速與樂觀。
整體而言，高通膨使全球經濟因升息而出現極大波動，市場普遍預期2023年上半年全球經濟將陷入衰退，下半年雖有反轉的機會，但結構性問題非短期可改變。
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Yahoo財經特派記者 葉憶如：22年財經主流媒體資歷，從2000年Web1.0泡沫化到Meta元宇宙Web3.0，見證台灣大小企業集團興衰史，歷經國際5次金融危機。認為金融即生活，無所不在，再難的理財知識要淺白的說。無論老小都該理財，你不理財，財不理你。
