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主權基金由央行主管？專家學者掀論戰 憂為了投資績效升息會畏手畏腳
立法院今(5/10)日首次針對成立主權基金召開公聽會，央行、立委與專家學者，各方對於設置主權基金都表示同意，但對「主管機關」部分則產生很大歧異。
部分學者認為主權基金以獲利為目的與央行的職責不同，甚至可能影響央行貨幣政策決策宗旨，立委賴士葆也認為此舉是針對賺很多的央行「上下其手」；但提案人吳欣盈認為，二筆資產應分開、不同團隊管理，央行應妥善運用外匯貨幣支持以外的剩餘部分活化資產。
台灣外匯存底報酬過低
修法成立主權基金提案人之一的立委吳欣盈於公聽會擔任發言委員，吳欣盈表示，全球有172檔主權基金，新加坡甚至有2大主權基金，但台灣一檔都沒有。央行是政府財政主力，但投資報酬率低、才2.6%，因為都是債券與外匯，要36年才能有機會達成翻倍報酬，但如新加坡GIC從1981年成立至今的時間來計算，GIC每年7％報酬能讓基金成長17倍；而同期以央行每年2.64％的報酬率，只會成長不到3倍。
她表示，主權基金投資是長期布局，財富可以持續累積，在網路泡沫、次貸危機、新冠疫情中，透過長期投入，即便短期受到衝擊，但還是有累積價值成長性在。
公聽會中，專家學者與立委多對於設立主權基金表達支持，不過對於是否應由央行主管，專家學者則多表達出不同看法。
反對學者：主權基金求累積財富 與央行職責錯亂
清華大學經濟系教授黃朝熙指出，央行的主要任務為維持金融穩定、維持匯率穩定、維持物價穩定、促進經濟成長，但主權基金的主要目的是累積財富，這二方面的任務非常不一樣。他認為，主權基金的目標是追逐報酬，與央行職責有衝突，放在同樣的傘下操作會錯亂。
「好的央行總裁是保守的會做得比較好，因為要維持穩定」，黃朝熙認為，如果要讓主權基金績效好，央行對對抗通膨會變得畏手畏腳，因為對抗通膨是要緊縮金融市場，但央行可能怕主權基金虧損而不敢升息。
黃朝熙強調，這些都是不宜讓央行來主導主權基金的原因，將導致貨幣政策方向不利；不是反對設立主權基金，但是建議另立專法，避免與央行職責有衝突。
有學者認為修央行法「目的不明」 應用專法規範
成功大學會計系教授林軒竹也表示，不反對設立主權基金，但是應用專法規範。他直言，今天的修法央行法，目的不明、方法偏誤。
林軒竹說，提議設立主權基金，是為強化國家競爭力與安全，為了國家穩健、國家安全有關。主權基金以獲利、營利為目標，但累積國家財富這目的，到底是不是央行的任務？
林軒竹強調，央行4大任務都跟增加國家財富無關、跟獲利無關，這部分就是今天修央行法目的不明的原因。
林軒竹說，「我不反對設置，但是目標在哪？由央行來設置，又更不同意，不認為應該是央行的職責。」
立委賴士葆：眼紅央行「賺很多」
立委賴士葆也說，成立主權財富基金應該由專法來規範，而不是看到央行財富這麼多，就這樣由央行負責，講難聽一點是「上下其手」，真正的主權基金，應該代表主權是行政院，央行是執行機關，由央行站出來主導主權基金的角度，我覺得我反對。
贊成學者：央行比財政部信譽高 更適合當主管機關
華梵大學人文教育中心特聘教授杜震華指出，從央行資料可以看出，央行對於國家主權基金的設立並不反對，但希望是由財政部主導設立專責機構 。但就我國的國家財富而言，並沒有財政盈餘，只有不斷累積的赤字或債務，也沒有自然資源收入；各種退休基金的投資管理狀況目前也都受到社會詬病，認為收益率偏低。
至於到底是財政部還是中央銀行適合擔任這個主權基金的主管機構？杜震華表示，「社會上到底是信賴每年都錯估稅收、讓社會上要求政府對每個公民退款6千元的財政部，還是信賴在國際上連續獲14個A的中央銀行呢？也就是央行和財政部，哪一個比較具有社會公信力呢？我想我不必多說，大家都心知肚明。」
杜震華指出，今天若大家都同意可以設立主權基金的話，由行事一向嚴謹的央行主導，社會大眾當然可以接受這是央行長期以來建立的信譽，也是央行得來不易的光榮，呼籲央行切不可輕易婉謝或拒絕 。
吳欣盈：外匯存底與主權基金應由二團隊管理
吳欣盈強調，主權基金與外匯存底，需要達成的目標不同，應該分開管理、有不同團隊，央行在目前的職責下，以穩定市場為前提的外匯存底維繫做得很好，但在貨幣支持以外的剩餘部分，就應以活化資產為前提去運用，投資股票、另類資產等，使報酬最大化。她也指出，中經院學者從前就表示過央行的外匯存底運用過度保守，沒有生產性，而外匯存底提撥10%的建議，也已獲得64位委員支持。
「主權基金需要為政者大膽果斷決策」，她說，從前副總統蕭萬長提出至今，央行拖了15年，吳欣盈期許，央行應該勇敢承擔責任，建立主權基金，也強調主權基金不是財經政策，而是國家層級的重要決定。（審核：葉憶如）
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Yahoo財經特派記者 李瑞瑾：生於網路世代的新媒體人，曾在2家網路原生媒體就職，主攻證券、基金等領域，用最貼近生活、時事的角度看待財經資訊，以深入淺出的方式帶讀者學習投資理財、掌握最新金融市場脈動。
