台灣通膨數字有問題！ 學者：央行利率政策恐「錯了20年」

消費者物價指數(CPI)近月已下滑至3%以下，但民眾的生活壓力並未減輕；台灣長期通膨率未達2%，跟民眾購物消費時的感受也相當脫鉤。央行因通膨沒有大幅攀升，始終未祭強力升息手段，但學者表示，台灣的CPI數據「有問題」，若實際情況還原回去，通膨不僅只是目前的水準，更直言「如果CPI在過去20年是錯的，過去20年的低利率也可能是錯的。」。

台新金控首席經濟學家李鎮宇直言，台灣央行太低估通膨的傷害，今年以來原物料飆漲的虧損都算在國營企業上，「不能說台電中油的虧損都不看」，他認為，央行應該要重新檢視通膨數據，回歸原始情形看通膨，「看看如果不補貼油電價，台灣通膨會是什麼樣子」。

國泰世華銀行首席經濟學家林啟超也認為「台灣通膨數字有問題」，物價漲幅遠比想像來得大。除了油、電費用目前皆由台電中油吸收之外，占CPI 15%的房租20年來只成長10%，跟民眾真實感受相當脫鉤。

林啟超強調，並不是說數據造假，而是樣本調查的問題，若是這些還原回去，台灣的通膨可能不是如今此貌，更表示「假設CPI在過去20年是錯的，過去20年的低利率也可能是錯的。」他認為，CPI組成調查該要更透明，讓大家可以了解為什麼跟一般民眾感受那麼不一樣。

不過他指出，既然目前央行認定的通膨是持續往下好轉，升息考量當然就會往維持景氣的方向走。可以看到這二季以來，央行更側重的是維持金融穩定以及經濟成長，「12月央行處於可升可不升的階段」。

中經院副院長王健全表示，全世界有4分之3國家都在下修景氣，也有不少國家很可能陷入經濟衰退，這次經濟下修會比2001、2008年來得久，主因是這次通膨影響到基本面的穩定；從前央行可以「勇敢降息」救經濟，但如今卻是左支右絀，怕降息會使通膨加劇，也是央行目前決策面臨的難題。（審核：葉憶如）

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• Yahoo財經特派記者 李瑞瑾：生於網路世代的新媒體人，曾在2家網路原生媒體就職，主攻證券、基金等領域，用最貼近生活、時事的角度看待財經資訊，以深入淺出的方式帶讀者學習投資理財、掌握最新金融市場脈動。