法國巴黎銀行估我國年底前不升息 看好黃金、油價後市

法國巴黎銀行今（27）日下午舉行2023年中投資展望記者會，法巴財富管理亞洲區投資長巴亞尼（Prashant Bhayani）認為接下來二年通膨向下修正速度會跟上升時一樣快！美國聯準會利率及我國央行都會呈現按兵不動。美元及利率已觸頂，股市下半年會震盪，但全球央行為規避地緣政治風險大買黃金的行為，下半年黃金還有些許上漲空間，油價則會反彈。（延伸閱讀：法國巴黎銀行看AI「引發小型泡沫」 但還有3族群由下而上可挑選）

美國聯準會一如預期升息1碼，會按兵不動到年底，巴亞尼認為我國央行應該也是按兵不動。各大央行升息循環近尾聲，利率及美元匯率到高點。美元方面，他認為利率觸頂後，美元會先盤跌後再走弱一陣子。

歐洲、美國及亞洲經濟表現方面，美國經濟表現優於預估，外界關心明年經濟到底是軟硬著陸還是不著陸？巴亞尼今日在記者會上表示，他認為「美國經濟2024年步入衰退，但應該是溫和的衰退」，歐元區可避開衰退，而中國有快有慢、高不齊，印尼及印度二印則展現非常強勁的經濟表現。

接下來通膨修正會有多快？ 巴亞尼認為，接下來二年下降速度，預估會跟上升速度一樣快，因為過去供給面受到衝突的情況快速緩解，從上海到美國的貨櫃運價跌八成、食品跌二成。房租一年才更新一次及薪資也一樣居高不下的成長率，各國都在囤人工失業率寫新低，因此估歐元區可避開嚴重的經濟衰退，中國問題在於經濟增長。

股市下半年可能震盪 走跌就是買點

在資產配置上，法巴建議把握投資收益機會，法巴估美國公債殖利率將持續下降，未來一年還有下降空間。把手上現金分散投資布局，若市場波動時，會帶來投資機會，股市也一是如此，今年上半年股市下半年也許會出現動盪，但有走跌就是買點。

在大宗商品方面，法國巴黎銀行持續看好黃金，建議加入另類組合分散配置，同時油價下半年可望反彈回升。

全球央行搶買黃金結構性因素 下半年還有上漲空間

巴亞尼解釋，今年來黃金價格漲7%，下半年還有些許上漲空間，因美元匯率及殖利率到頂了。美元走弱時，通常黃金會進一步走強，理論上黃金沒辦法給予殖利率（利息），美元升息時黃金會疲弱，但今年沒有這樣，是因為背後有結構性買盤。

他進一步說明，例如全球央行都在買黃金，以增加非美元的資產，占了約33%。各國貨幣背後都是政府擔保，政府買黃金也在分散儲備貨幣風險，同時也規避地緣政治的風險。

此外油價今年上半年憂心經濟衰退，因此表現不佳，中國對原油的需求沒有太差，但全球原油市場依舊供過於求，俄原油仍流向市場，不過原油組織OPEC開始減產，中國經濟會慢慢變好，全球經濟也不會再硬著陸，因此油價應該有機會再上揚。

• Yahoo財經特派記者 葉憶如：22年財經主流媒體資歷，從2000年Web1.0泡沫化到Meta元宇宙Web3.0，見證台灣大小企業集團興衰史，歷經國際5次金融危機。認為金融即生活，無所不在，再難的理財知識要淺白的說。無論老小都該理財，你不理財，財不理你。