長榮總座謝惠全：明年市場相對保守「但不悲觀」 期待雜音結束由「昇華」轉「凝華」

長榮海運（2603）今日召開法說會，總經理謝惠全對明年產業前景持相對保守看法，但強調不悲觀（虧損），第三季旺季不旺，預期第四季也因供需失衡，營收會再滑落。不過，他也再度幽默用箴言形容海運市場氛圍，「春去秋來又逢冬，運價漲跌永無終，是高是低看供需，供增需降價走低，待通膨緩戰事熄，止跌反轉才可期」。

對於海運股價波動劇烈，謝惠全法說開場時也自嘲，這次的法說會因運價還在滑落「很不好說」，海運市場變差實在是通膨因素，「東西越買越貴，股票越買越便宜」，「股市市值應該不叫蒸發，股票固態變氣態應該叫昇華」，期待影響市場因素消失後早日看到「氣態變回固態的凝華」。

謝惠全表示，全球市場環境經過三年激情終究要回歸正常，地緣政治衝突、通膨、供應鏈整合、法規與科技演變下，2023年將是充滿挑戰的新航運元年。

市況展望上，他分析，今年海運市場上半年整體營收表現十分亮眼，可以說是史上表現最好的半年，然受到美元強升、通膨高漲和俄烏戰事影響，第三季傳統旺季卻表現平平，旺季不旺，營收也較前兩季下滑；第四季也因供需失衡，營收會再滑落。

但謝惠全認為，雖三、四季表現不如原先預期，不過全年仍有不錯的成績，甚至比去年來的更好。也破除市場上去年底一路看衰今年營運的說法。

而展望明年，謝惠全分析，航運市場好壞，還是得看供需情況，需求面要看美元、通膨和俄烏戰事演變，根據國際貨幣基金組織（IMF）預估，全球經濟明年估約2.7%，仍維持正成長。

供給部分，他說明，新船交付成長約8.2%，塞港緩和可釋出5-7%艙位，不過明年有CII的實施，因減少CO2排放船速放慢，根據BIMCO(波羅的海國際航運公會)預估可能會吸收掉10%的艙位，更何況新船交付的8.2%也不是一步到位，所以實際供給的增加沒有大家所想像的那麼嚴重，對明年的市場持相對保守的看法但並不悲觀。

而近來也是海運業變數的塞港情況，他進一步指出，第三季旺季不旺，港口作業量下滑，再加上疫情緩解、碼頭不缺工等因素，大部分港口塞港情況已緩解，最明顯的是洛杉磯港已恢復正常運作。

不過，美國因貨流移轉從美西轉到墨西哥灣和東岸，這兩個地區港口仍面臨塞港，只是程度不若以往嚴重；歐洲漢堡及Felixstowe也因罷工仍面臨塞港情形；亞洲地區碼頭情況較好些。

未來是否能完全恢復正常？他認為，須看船公司的準班率。塞港嚴重時準班率僅30%左右，現已回到45%左右，塞港情況緩和些，但如果要完全排除，準班率需要回到過去不塞港時的70%以上。

而上海航交指數(SCFI)持續下滑，會不會影響長約客戶價錢隨著修正?謝惠全提到，美國線長約客戶多數要求縮減與現貨市場價差，但依各家協議運價及服務需求不同，分別進行個案討論。

歐洲線部分長約客戶因訂單減少及市場價格持續下滑而重新修訂運價。近洋線長約客戶比率高於兩成，目前絕大部分客戶也都遵守合約精神，並無要求運費修正動作，僅少數幾家為顧及長期配合關係做運價修正。

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• Yahoo財經特派記者 呂俊儀：資深財經媒體工作者，曾任採訪團隊主管，專訪過長榮集團創辦人張榮發、鴻海創辦人郭台銘，也歷經台積電創辦人張忠謀退休記者會等大事件，堅持產出最專業、富有洞見的新聞。